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药企“联姻”医院成投资新风口

2018-08-21 来源:新京报  浏览:    关键词:

今年已有14家上市医药企业公布医院投资并购项目,涉及23家医院/医院投资管理机构。

创意图片/新京报记者 王远征今年已有多家医药公司收购医院,抢占下游医疗市场,完善企业布局如今,上市药企的并购目标,除生物医药领域外,又涉猎到医疗服务机构。

据新京报记者不完全统计,截至8月16日,今年已有复星医药、星普医科、通化金马、中珠医疗等14家上市医药企业公布了医院投资并购项目,涉及六盘水安居医院、九州医院、四川友谊医院等在内的23家医院/医院投资管理机构。

依据国家政策,至少有2000家国企医院在今年底前要完成剥离工作。

这些待改制剥离的国企医院标的,也成为了药企进入医疗服务领域的目标。

第三方医药服务体系麦斯康莱创始人史立臣表示,医药和医疗实为不同行业,医药企业如何挑选到优质医院需要充分调研,并购后如何管理好医院,树立品牌是关键。

医药上市企业热衷收购医院在政策环境利好而医疗服务供需又极度不平衡的情况下,医疗服务行业越来越被视为未来消费的增长热点,社会资本大举进入医疗服务领域更是成为近几年的热门现象。

2018年以来,不少上市公司布局医疗服务领域,并购医院经营,除光莆股份、东方海洋、光正集团等上市企业外,更多的是医药企业的身影。

从医疗服务板块的收入方面看,不少医药企业的医疗服务收入成为企业收入的重要组成部分。

恒康医疗、信邦制药、金陵药业等企业的医疗收入占比已经超过20%以上甚至更高。

其中,恒康医疗最为突出,医疗收入已占据公司营收的93.71%。

据新京报记者不完全统计,今年以来,已有14家医药上市企业发起了医院并购投资项目,涉及23家医院,其中不乏三级甲等医院。

在这些并购项目中,通化金马拟并购的企业最多,拟斥资21.91亿元并购5家医院资产。

从企业的投资金额来看,上市企业对19家医院的投资金额过亿,其中有两家的投资超过10亿元,均来自康美药业,即康美药业对康美通辽医院的投资金额最高,为13.3亿元,康美药业对康美通城人民医院的投资金额排在了第二,为10.8亿元,恒康医疗拟并购马鞍山市中心医院股份的投资金额排名第三,为9亿元-9.3亿元。

超2000家国企医院“待嫁”2016年,国务院发文要求,2018年底前,国有企业主办的医院被要求全部剥离出去。

2017年,六部委发文再次“划重点”强调时间底线,以分离移交、重组改制、关闭撤销等方式,剥离国有企业医院等。

2018年3月,国资委等三部委发出最后通牒,进一步推进大型独立矿区企业办医疗机构改制,提出应尽可能移交到地方政府、专业化机构或企业管理,2019年起不再以任何方式向医疗机构提供补贴。

据不完全统计,2016年至今,民营资本已完成20多项国企医院收购,其中超过10项是多家医院整体打包出售。

目前,还有2000多家国企医院“待嫁”,大多数是二级及以下医院。

国家卫健委体改司副司长庄宁曾指出,医药企业通过选择合适的国有企业待剥离医院,可以延伸产业链,利于产生协同效应,提高企业的竞争力。

同时,我国广大的中药企业群体在医养、康复方面具有较为明显的优势。

“现在最好收购的医院标的,就是国企医院。

”在史立臣看来,国企医院拥有固定的就医人群——企业职工,又没有纯公立医院所涉及的编制等多方面问题,并购改革难度相对较小。

但是,要从中挑选出优质医院,企业尚需做充分调研,包括内部科室设置、品牌、医生资源等多方面内容。

医院潜在盈利能力被医药企业看好医药企业热衷于并购医院,主要是受近年来政策变化等影响。

史立臣指出,随着医改的深入推进,涉及药品、医疗、医保和流通领域的政策陆续落地,医药行业正在重塑格局,行业整合加速。

药品招标、医保控费等政策的深入,致使部分药品价格持续下降,利润空间进一步压缩;用药政策的深入调整,减少辅助用药、限制抗生素等政策的出台,对相关企业的生产经营也起到了明显的抑制作用。

而医疗服务市场的快速增长及其强劲的后续增长空间、国家政策与社会资本办医的支持和引导、民营医疗影响力的持续提升、医生多点执业政策利好等,均为医药企业进军医疗服务行业提供了支持。

“对于上市医药企业而言,拓展新的医疗服务业务单元,将业务延伸至下游,可以寻找新的利润增长点。

而收购医院正是药企拓展业务的方式之一,让药企自己的产品可以有稳定的销路。

纯粹卖药控制不住经营业绩,而医院现金流来得快,也比较稳定,对于上市医药企业而言,它可以控制相对稳定的经营业绩。

”药企在收购医院之后,不得不面对更为棘手的问题,即如何管理医院。

史立臣指出,医药和医疗不是一个行业,大部分医院都具有区域性的特点,尤其是地市医院更是如此,这和药企以往全国性的经营方式不同,而且优质医疗资源是个大问题,“好医生基本都在公立医院,有的医院看着很大,实际上口碑很差,你买了医院以后,如何树立品牌是关键。

”通化金马:并购五家医院遭到质疑医疗机构具有经营较为稳定、抗周期性强、现金流量好等优点,吸引了通化金马的目光。

今年5月,停牌半年的通化金马发布公告称,拟斥资21.91亿元,收购七煤医院、双矿医院、鸡矿医院、鹤矿医院以及鹤康肿瘤医院各84.14%的股权。

标的公司承诺,2018年、2019年、2020年三年,5家医院合计实现净利润分别不低于17159.13万元、18557.61万元和21187.22万元。

若并购完成,通化金马将新增综合医院服务业务板块。

通化金马初次涉足医疗服务领域,并购方案一经推出就引来了质疑。

8月7日,通化金马股价突然出现大幅下跌,开盘价11.41元,以10.28元收盘,几近跌停。

此后一直未有太大起色,8月17日收盘价为6.48元,几近“腰斩”。

由于5家医院的盈利能力参差不齐,交易对方存在亏损或大额债务、行政处罚等问题,此次并购也引起了深交所的关注。

资料显示,5家医院原属于龙煤集团旗下区域煤矿集团,除鹤康肿瘤医院外,其余四家均为三甲医院。

2017年,七煤医院实现净利润2396.46万元;双矿医院实现净利润4627.27万元;鸡矿医院实现净利润7221.36万元;鹤矿医院实现净利润2750.19万元。

鹤康肿瘤医院则已连续两年亏损,其中2017年亏损276.72万元。

对于医院亏损问题,通化金马表示,鹤康肿瘤医院被通化金马控股股东北京晋商收购之前,经营困难,处于亏损状态。

被收购后,通过提供资金支持、药品统一议价采购、制定并实施有效的激励措施等,医院近两年的亏损金额在逐年减少,盈利能力整体呈现改善趋势,预计2018年将开始盈利。

8月17日,通化金马回复新京报记者称,此次重组如果顺利完成,上市公司将获得成熟的医疗服务业务,与制药业务形成双轮驱动的产业结构。

未来将和这5家医院在药品研发、药品销售及采购、经营管理等方面进行整合,提高上市公司市场竞争力。

深度布局大健康,也受到了战略投资者的认同。

8月10日公告显示,北京轻工房地产将投资不超过20亿元与北京晋商和通化金马在大健康领域展开合作。

未来各方将依托各自的优势资源,在医疗健康养老地产领域开展长期合作。

恒康医疗:净利下滑并购步伐依旧据恒康医疗2017年年报显示,医疗服务已成为公司核心业务,2017年医疗服务营业收入达到了25.23亿元,同比上期增长111.37%。

报告期内,公司直接控股8家二级以上综合医院或专科医院;1家拥有收益权的肿瘤诊疗中心、1家体检医院、1家专业影像诊断机构以及5家在建医院;同时参与投资京福华采、京福华越两只产业并购基金,并购基金旗下控股4家综合医院。

与营收快速增长相比,恒康医疗的净利润却出现了大幅下滑。

2017年全年,公司归属上市公司股东净利润同比下滑,同比下降49.75%,负债率为57.60%,同比增长27.32%。

2018年上半年归属上市公司股东的净利润同比下滑51.66%-57.70%。

对此,恒康医疗表示,2017年出现净利润与营收增长不一致,是因为公司新建的两家医院2017年刚开始营业,再加上收购的四家医院处于收购后整合期,这些项目还导致融资成本大幅增加,利息升高,最终导致净利润大幅下降。

另外,部分医院取消了药品加成,公司营业收入和盈利也不及预期。

资金紧张的恒康医疗,却并未停下并购医院的脚步。

今年5月2日,恒康医疗发布公告称,拟以现金购买马鞍山市中心医院有限公司93.52%股权,交易价格为9亿元-9.3亿元。

交易完成后,恒康医疗将获得具有三甲资质综合性医院的控股权。

恒康医疗认为,此举将使公司拥有的医疗资源得到优化,也将进一步拓宽医疗服务业务在全国的地域覆盖范围。

但是,这起重组并购刚刚宣布,公司股票就已崩盘。

6月29日,公司股票复牌后连续7个跌停,股价“腰斩”,8月17日以3.16元收盘。

康美药业:触角延伸至县域医院早在2007年就在普宁投资建设康美中医院的康美药业,至今已投资管理普宁康美医院、康美梅河口中心医院等数十家公立医院,并在100多家公立医院开展医药物流延伸配送服务。

今年又频繁出手,公布了三起投资医院项目,并将触角延伸向县域医疗机构。

康美药业1月10日发布公告称,与湖北通城县国有资产管理有限公司、通城县人民医院、通城县人民政府签订合作协议,康美药业出资10.8亿元,与合作方以医投公司和医管公司为医院投资合作项目运作主体,对通城县人民医院进行改扩建,打造三甲综合性医院“康美通城人民医院”;同时,还将以多种形式为通城县所有乡镇卫生院提供服务,建立以县级医院为核心、以患者为中心的三级医疗联合体系。

康美药业称,此举有利于公司整合优质资源,加快公司医疗产业在华中片区的布局,深耕医疗服务产业链,布局“智慧 大健康产业”医疗服务体系。

同样的方式,康美药业也用在了吉林省柳河县。

康美药业8月7日公告称,拟出资1.93亿元成立康美医院投资(柳河)有限公司,负责投资管理柳河县中心医院、柳河县妇幼保健医院、柳河县结核病防治所,打造县域医联体,建设区域医疗健康中心。

除此之外,康美药业还拿下了通辽市唯一的三甲综合性医院——通辽市医院。

8月3日公告显示,康美出资约13亿元,以成立医投公司和医管公司的方式,与通辽市国投公司、通辽市医院三方合作共建“康美通辽医院”,打造三级联动医疗联合体,综合建设辐射内蒙古东北部区域医疗健康中心。

该计划总投资资金为25亿元。

D02-D03版采写/新京报记者 王卡拉

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